一季度PPI低位开局 重返1%上行空间
今年以来，江门经济运行稳中有进，工业生产者价格持续上涨，但受国际大宗商品价格回落以及2017年同期较高基数等因素影响，1-3月全市工业生产者出厂价格指数（简称PPI）低位开局，累计上涨1.8%，与上年同期（上涨3.9%）相比涨幅收窄2.1个百分点。全省PPI累计上涨0.8%，与上年同期（上涨4.3%）相比涨幅收窄3.5个百分点。
一、工业生产者出厂价格运行情况
（一）PPI低位开局，重返1%上行空间
2017年，江门PPI全年保持高位上涨态势（图1所示）。其中，全年涨幅最大值出现在3月份（同比上涨4.1%），二季度后涨幅呈现明显收窄迹象，12月份同比上涨2.3%。2018年PPI低位开局，1月同比上涨2.2%,2-3月涨幅逐月收窄，分别上涨1.7和1.4%，是自2016年11月（同比上涨1.4%）以来首次重返1%上行空间。
（二）江门PPI与全省、全国波动走势基本一致，但回调幅度较小
一季度，江门PPI的波动走势与全省、全国基本一致，均呈现涨幅收窄态势。从累计指数来看，1-3月江门PPI上涨1.8%，全省上涨0.8%，全国上涨3.7%，较上年同期涨幅分别收窄2.1、3.5和3.7个百分点，受产业结构影响，江门PPI收窄幅度低于全省、全国1.4和1.6个百分点。从月度同比指数来看，与1月份相比，3月份江门PPI涨幅收窄0.8个百分点，收窄幅度低于全省、全国0.2和0.4个百分点（表1所示）。
（三）重工业PPI加速回调，轻工业PPI小幅收窄
受国际大宗商品价格回落影响，2017年三季度以来全市重工业PPI涨幅高位盘整后加速回调，2018年1-3月累计上涨2.1%，与上年同期（上涨5.4%）相比涨幅收窄3.3个百分点。分月度看，重工业PPI涨幅逐月收窄，分别同比上涨2.9%、2.1%和1.5%，呈现2017年以来涨幅最低值。
与重工业相比,轻工业PPI涨幅收窄较为平和，1-3月累计上涨1.4%，与上年同期（上涨2.4%）相比涨幅收窄1.0个百分点。分月度看，1-3月分别上涨1.4%、1.3%和1.4%。
（四）支柱行业产品出厂价格“十升两降”
一季度，江门主要工业行业PPI总体上行，PPI权重排名前十位的主要行业产品价格呈现“十升两降”格局（表2所示），除电力、热力生产和供应业价格累计下降2.9%、计算机、通信和其他电子设备制造业价格累计下降5.4%，其他主要行业价格保持上涨态势。其中，金属制品业、化学原料和化学制品制造业及电气机械和器材制造业是江门的三大支柱行业，1-3月三大行业PPI同比分别上涨4.0%、3.2%和1.0%，与上年同期相比涨势均有所放缓，涨幅分别收窄2.4、4.5和1.4个百分点，共同推动总指数上涨1.6个百分点。
（五）超七成大类行业产品出厂价格指数累计上涨
一季度，在全市PPI调查的33个行业中，有24个行业大类同比指数上涨，9个行业大类下降，行业上涨面为72.7%，比去年同期（上涨面为87.9%）涨幅收窄15.2个百分点。其中涨幅位列前四位的大类行业为黑色金属冶炼和压延加工业（累计上涨16.6%）、化学纤维制造业（累计上涨10.9%）、非金属矿物制品业（累计上涨10.8%）和有色金属冶炼和压延加工业（累计上涨10.7%）。
（六）金属、石化行业价格明显回落
随着国际大宗商品价格冲高回落，与此关联度较高的行业产品价格涨幅出现明显回落（表3所示）。与上年同期相比，1-3月石油加工、炼焦和核燃料加工业产品价格收窄22.2个百分点，黑色金属冶炼和压延加工业产品价格涨幅收窄20.4个百分点，化学原料和化学制品制造业产品价格收窄4.5个百分点，有色金属冶炼和压延加工业收窄4.4个百分点。
二、PPI波动原因简析
（一）经济运行开局良好，支撑工业产品价格上行。一季度，国民经济延续稳中向好发展态势，转型升级稳步推进，质量效益不断提升，经济运行开局良好。据江门市统计局公布数据显示，一季度全市规模以上工业增加值同比增长13.0%，增速比上年同期提高4.8个百分点;出口总额同比增长11.2%，增速高于全省平均水平8.7个百分点。
（二）国际大宗商品市场价格震荡回落，相关行业PPI涨幅收窄。2017年三季度以来，国际大宗商品市场价格高位震荡回落。今年一季度，受国际原油、铜、铝等价格下跌以及国内市场钢铁、有色金属的供应量增加等因素叠加，金属、石化等相关行业出厂价格上涨势头减弱，抑制了全市PPI加速上行。
（三）2017年同期PPI涨幅较大。2017年，全市工业生产者价格总体上行，同年一季度PPI指数达到本轮涨价的峰值，在同期基数价格相对较高的情况下，2018年一季度PPI涨幅有所收窄。
三、上半年江门PPI走势预判
2018年是贯彻党的十九大精神的开局之年，从国内市场环境看，一季度国内制造业采购经理指数（PMI）延续去年良好态势，1-3月份PMI指数分别为51.3%，50.3%和51.5%，连续20个月位于50%以上的景气区间，制造业呈现稳中有升的较好发展态势，对PPI的上行产生正向支撑的作用。从国际环境看，深层次、结构性矛盾在全球范围内仍然较为突出，由美国政府挑起的中美贸易摩擦仍在持续发酵中，将对我国钢铁行业生产运营以及产品定价产生诸多不确定性影响。综上所述，预计上半年全市PPI将继续保持上涨态势，但受国际大宗商品价格震荡回落等不确定因素影响，PPI涨幅将有所收窄。